เว็บพนันบอล Royal Online มือถือ มีความยินดีที่จะประกาศการ

เว็บพนันบอล Royal Online มือถือ Wintergreen Fund, Inc. เผยแพร่รายงานประจำปี 2013 และจดหมายผู้ถือหุ้04 มีนาคม 2014 09:54 น. เวลามาตรฐานตะวันออกวยอร์ก – ( BUSINESS WIRE ) – Wintergreen Fund, Inc. Institutional Class (NASDAQ: WGRIX) และ Investor Class (NASDAQ: WGRNX) เผยแพร่จดหมายผู้ถือหุ้นประจำปี 2556“ ความเสี่ยงมาจากการไม่รู้ว่าคุณกำลังทำอะไรอยู่”ทวีตนีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ

กองทุน Wintergreen, Inc สามารถใช้ได้ที่www.wintergreenfund.comเรียนท่านผู้ถือหุ้นกองทุน Wintergreenปี 2013 ดูเหมือนจะเป็นปีที่คุณภาพการประเมินมูลค่าและความเสี่ยงของธุรกิจไม่ได้มีความสำคัญต่อนักลงทุนในตลาดหุ้นส่วนใหญ่ ดัชนีคอมโพสิต 500 ของ Standard & Poor (“ S&P 500”) ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในปีนี้ถือเป็นผลตอบแทนที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1997 ในช่วงที่ฟองสบู่เทคโนโลยีกำลังเกิดขึ้น ชื่อที่มีผลงานดีที่สุด 10 อันดับใน

S&P 500 มีผลตอบแทนสูงมากในขณะที่มีราคาต่อรายได้เฉลี่ยหลายเท่าจาก 58 ในบรรดาผู้ที่มีผลงานสูงสุดเหล่านี้คือผู้ค้าปลีกที่ดิ้นรน (Best Buy Co. , Inc. ) ซึ่งเป็นสายการบินที่เพิ่งล้มละลาย ( Delta Air Lines, Inc. ) ซึ่งเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ยังคงขุดคุ้ยตัวเองจากวิกฤติการเงิน (E * TRADE Financial Corp. ) บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพ (Celgene Corp. ) และลูกโปสเตอร์สองคนของฟองอินเทอร์เน็ตใหม่ที่มีศักยภาพ (Netflix

Inc. เว็บพนันบอล และ Facebook Inc. ) เราเชื่อว่าผลตอบแทนที่ไม่ธรรมดาของหลักทรัพย์ที่เรามองว่าเป็นชื่อที่มีการเก็งกำไรสูงนั้นเป็นพิภพเล็ก ๆ ของตลาดที่กว้างขึ้นในปี 2013 – ผู้มีส่วนร่วมในตลาดที่ลดระดับคุณภาพลงเพื่อค้นหาผลตอบแทนโดยไม่คำนึงถึงและเข้าใจถึงความเสี่ยงและการประเมินมูลค่า เราเชื่อว่าหลัก

ทรัพย์ในต่างประเทศอ่อนแอและตลาดเกิดใหม่กลายเป็นแพะรับบาปของความคิดเห็นที่เป็นที่นิยมความกระหายที่จะรับความเสี่ยงอย่างกว้างขวางนั้นได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเกินจริงในตลาดที่พัฒนาแล้วทั่วโลกเป็นเวลาหลายปี เมื่อสินทรัพย์คุณภาพสูงที่ปลอดภัยให้ผลตอบแทนเพียงเศษเสี้ยวหนึ่งไม่น่า

แปลกใจที่นักลงทุนจำนวนมากแห่กันไปลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงไม่ว่าจะเป็นพันธบัตรขยะหรือหุ้นเก็งกำไร นี่คือตัวอย่างของสเปรดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงใกล้ระดับต่ำสุดในอดีตการจำนองระดับซับไพรม์ถูกเสนอราคาเพิ่มขึ้น 17% ในปีที่ผ่านมาและหุ้นเก็งกำไรที่มีกำไรสามหลัก การ

วิเคราะห์มูลค่าทางธุรกิจขั้นพื้นฐานแบบคลาสสิกซึ่งเป็นหลักสำคัญในการลงทุนที่แท้จริงถูกแทนที่ด้วยความปรารถนาที่จะได้รับผลตอบแทนอย่างไม่รู้จักพอโดยไม่เสียค่าใช้จ่ายใด ๆ และมักจะล้มเหลวในการรับทราบความเสี่ยงโดยธรรมชาติของเครื่องมือการลงทุนจำนวนมาก

มีความคิดที่เป็นที่นิยมในวอลล์สตรีทว่าการซื้อขายโมเมนตัม (กล่าวคือการซื้อหุ้นที่เพิ่งขึ้นราคาเพียงเพราะเพิ่งขึ้นราคา) ทำให้ใครบางคนสามารถกระโดดจากเทรนด์หนึ่งไปอีกเทรนด์ราวกับว่าพวกเขาเป็นนักโต้คลื่นที่ขี่ยอดคลื่น และสิ่งนี้จะช่วยให้สามารถแลกเปลี่ยนหนทางสู่ความมั่งคั่งได้ วิธีการเก็งกำไรที่“ ง่ายและ

รวดเร็ว” นี้ถูกขายให้กับนักลงทุนในสื่อแบบสายฟ้าแลบที่มาพร้อมกับตลาดกระทิงล่าสุดแทบจะไม่ประสบความสำเร็จในระยะยาว บ่อยครั้งที่ผู้คนไม่ได้เปียกเพียงอย่างเดียว แต่เป็นเรื่องการเงิน

แทนที่จะเสี่ยงกับเงินของผู้ถือหุ้นของเราโดยพยายามกระโดดจากตลาดหนึ่งไปยังอีกตลาดหนึ่งอย่างช่ำชอง Wintergreen Fund, Inc. (“ กองทุน” หรือ“ Wintergreen”) ต้องการหลีกเลี่ยงเสียงโห่ร้องของตลาดและสำรวจหา บริษัท ที่มีคุณค่า แต่ไม่มีใครรักทั้งหมด ทั่วโลก ด้วยการเป็นเจ้าของ บริษัท

ที่ดำเนินธุรกิจในเกือบทุกภูมิศาสตร์และสกุลเงินในโลกในช่วงเวลาใดก็ตามโดยทั่วไปกองทุนจะเปิดโอกาสให้กับตลาดและภาคส่วนที่มีผลการดำเนินงานดีและอื่น ๆ ที่ไม่ได้ ในช่วงเวลาที่ยาวนานเราเชื่อว่าการเปิดรับความหลากหลายนี้มีศักยภาพที่จะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่มั่นคงสำหรับผู้ถือหุ้นแม้ว่าเราจะไม่สามารถควบคุม

ความเชื่อมั่นของตลาดได้ในระยะสั้น ณ สิ้นปี กองทุนมีการลงทุนในตราสารทุนประมาณ 60% ใน บริษัท นอกสหรัฐอเมริกา หากเราพิจารณาว่าการถือครองที่จดทะเบียนในสหรัฐฯของกองทุนหลายแห่งทำธุรกิจส่วนใหญ่ในต่างประเทศสัดส่วนดังกล่าวก็ยิ่งสูงขึ้น

แม้ว่าในปัจจุบันเราเชื่อว่าการได้สัมผัสกับตลาดที่กำลังเติบโตของโลกอย่างมีนัยสำคัญน่าจะนำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงเกินจริงเมื่อเวลาผ่านไป แต่นั่นก็ไม่ใช่ในปี 2556 ตลาดทั่วโลกนำโดยการชุมนุมในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นในปี 2556 ซึ่งเป็นสองตลาดที่กองทุนมี ได้รับ (และยังคง) มีน้ำหนักน้อย นอกสหรัฐอเมริกา

และญี่ปุ่นตลาดทั่วโลกหลายแห่งทำได้เพียงเล็กน้อยในปี 2556 การที่เราไม่เปิดเผยความเป็นญี่ปุ่นและการเปิดเผยในสหรัฐฯที่น้อยลงเมื่อเทียบกับกองทุนรวมอื่น ๆ ส่วนใหญ่เป็นปัจจัยที่ดีต่อผลการดำเนินงานของกองทุนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่แนวโน้มดังกล่าวกลับตรงกันข้ามในช่วงเวลาที่ผ่านมา ช่วงเวลา ใน

ทางกลับกันการให้น้ำหนักอย่างมีนัยสำคัญของกองทุนใน บริษัท ที่เปิดรับตลาดเกิดใหม่ซึ่งขับเคลื่อนผลการดำเนินงานในอดีตได้พิสูจน์แล้วว่าฉุดผลตอบแทนล่าสุด เราจะยังคงยึดมั่นในแนวทางของเราและไม่ปล่อยให้ตัวเองถูกล่อลวงให้คิดว่าเราสามารถกำหนดเวลาของตลาดและแลกเปลี่ยนหนทางสู่ความร่ำรวยได้

เรายังคงเชื่อว่าในขณะที่สหรัฐฯมีอนาคตที่สดใส แต่โอกาสต่างๆก็น่าดึงดูดใจยิ่งกว่านอกชายฝั่ง เราหวังว่าผู้ถือหุ้นของเราจะพักผ่อนได้โดยง่ายเมื่อรู้ว่าเมื่อพวกเขาหลับไปในแต่ละคืนการลงทุนของกองทุนใน บริษัท ต่างๆในตะวันออกไกลเช่น Wynn Macau Ltd. (“ Wynn Macau”) และ Genting Singapore

plc ได้สร้างรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นในอดีต และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ เรายังคงเชื่อว่าในขณะที่สหรัฐฯมีอนาคตที่สดใส แต่โอกาสต่างๆก็น่าดึงดูดใจยิ่ง

กว่านอกชายฝั่ง เราหวังว่าผู้ถือหุ้นของเราจะพักผ่อนได้โดยง่ายเมื่อรู้ว่าเมื่อพวกเขาหลับไปในแต่ละคืนการลงทุนของกองทุนใน บริษัท ต่างๆในตะวันออกไกลเช่น Wynn Macau Ltd. (“ Wynn Macau”) และ Genting Singapore plc ได้สร้างรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นในอดีต และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนิน

การต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ เรายังคงเชื่อว่าในขณะที่สหรัฐฯมีอนาคตที่สดใส แต่โอกาสต่างๆก็น่าดึงดูดใจยิ่งกว่านอกชายฝั่ง เราหวังว่าผู้ถือหุ้นของเราจะพักผ่อนได้โดยง่ายเมื่อรู้ว่าเมื่อพวกเขา

หลับไปในแต่ละคืนการลงทุนของกองทุนใน บริษัท ต่างๆในตะวันออกไกลเช่น Wynn Macau Ltd. (“ Wynn Macau”) และ Genting Singapore plc ได้สร้างรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นในอดีต และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุน

ลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ เราหวังว่าผู้ถือหุ้นของเราจะพักผ่อนได้โดยง่ายเมื่อรู้ว่าเมื่อพวกเขาหลับไปในแต่ละคืนการลงทุนของกองทุนใน บริษัท ต่างๆในตะวันออกไกลเช่น Wynn Macau Ltd. (“ Wynn Macau”) และ Genting Singapore plc ได้สร้างรายได้ให้กับผู้

ถือหุ้นในอดีต และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ เราหวังว่าผู้ถือหุ้นของเราจะพักผ่อนได้โดยง่ายเมื่อรู้ว่าเมื่อพวกเขาหลับไปในแต่ละคืนการลงทุนของกองทุนใน

บริษัท ต่างๆในตะวันออกไกลเช่น Wynn Macau Ltd. (“ Wynn Macau”) และ Genting Singapore plc ได้สร้างรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นในอดีต และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟ

นาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้น

ทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ และเราเชื่อว่ามีศักยภาพที่จะดำเนินการต่อไป เมื่อคุณตื่นขึ้นมาในเช้าวันรุ่งขึ้นคุณจะยิ้มได้เมื่อรู้ว่า บริษัท สวิสที่กองทุนลงทุนนั้นทำงานหนักมาหลายชั่วโมงขายกาแฟนาฬิกาและสินค้าอื่น ๆ

ที่ Wintergreen การประเมินมูลค่ามีความสำคัญเสมอเช่นเดียวกับคุณภาพทางเศรษฐกิจพื้นฐานของธุรกิจและทีมผู้บริหารที่แนะนำพวกเขา แม้ว่าผลตอบแทนของกองทุนในปี 2556 จะไม่ตรงกับผลตอบแทนของดัชนีหลัก แต่เราเชื่อว่าเราได้รับผลตอบแทนเหล่านี้ในขณะที่รับความเสี่ยงน้อยลง ประการแรกเป้าหมาย

ของเราที่ Wintergreen คือการเป็นเจ้าของ บริษัท ที่มีมูลค่าที่ยั่งยืนและสร้างผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นในระดับสูงโดยไม่ต้องมีหนี้สินจำนวนมาก เราไม่ลงทุนใน บริษัท “ หวย” ที่มีความเป็นไปได้ที่จะได้ผลตอบแทนเป็นเลขสามหลัก แต่ยังมีโอกาสที่แท้จริงที่ธุรกิจจะไร้ค่า กองทุนนี้เต็มไปด้วยธุรกิจที่มีพื้นฐานทาง

เศรษฐกิจที่มั่นคงซึ่งหลายแห่งได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างระมัดระวังด้วยเงินสดสุทธิในงบดุล ในขณะเดียวกันธุรกิจที่เราเป็นเจ้าของก็มีผลตอบแทน

เฉลี่ยจากส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งสูงกว่า บริษัท S&P 500 ทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ เราเข้าใจดีว่าผู้ถือหุ้นของเราทำงานอย่างหนักเพื่อเงินที่มอบให้กับเรา เรามุ่งมั่นที่จะให้ผลตอบแทนที่มีความหมายจากเงินนั้นโดยไม่ต้องเสี่ยงมากเกินไป

ผลการดำเนินงานของกองทุนในปี 2556 ได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนที่แข็งแกร่งจากการถือครองใน MasterCard Inc. , Class A, Wynn Macau และ Franklin Resources, Inc. หลักทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่า ได้แก่ Jardine Matheson Holdings, Ltd. และตำแหน่งใน

Schindler Holding PC และ Imperial Tobacco PLC ซึ่งขายในช่วงปีค. ศ. กองทุนยังใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงซึ่งมีผลกระทบเชิงบวกโดยรวมต่อผลการดำเนินงานในระหว่างปี

วินเทอร์กรีนเชื่อมั่นในไตรเฟคตาอันยาวนานของเรา:ประการแรกธุรกิจที่มีเศรษฐกิจที่ดีหรือดีขึ้นมักจะสร้างยอดขายและผลกำไรในหลายสกุลเงินและเขตอำนาจ

ศาลประการที่สองการจัดการที่ทำงานเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นทุกคนไม่ใช่เพียงเพื่อโบนัสระยะสั้นของตัวเอง และประการที่สามความปลอดภัยที่ต้องการมีให้ในราคาที่น่าสนใจ

ปัจจัยทั้งสามนี้เป็นส่วนสำคัญในการวิเคราะห์มูลค่าทางธุรกิจพื้นฐานของเรา การลงทุนเกือบทั้งหมดของ Wintergreen อยู่ใน บริษัท ที่มีงบดุลที่ยอดเยี่ยม

และแนวทางปฏิบัติด้านบัญชีแบบอนุรักษ์นิยมซึ่งกำลังเติบโตทั่วโลกและมักมีโครงการซื้อคืนหุ้นจำนวนมาก เราเชื่อว่าแอตทริบิวต์เหล่านี้ซ้อนกันในความโปรดปรานของ Wintergreen“ ความเสี่ยงมาจากการไม่รู้ว่าคุณกำลังทำอะไรอยู่” วอร์เรนบัฟเฟตต์

หลายคนกำลังประสบกับความสับสนอย่างกว้างขวางในตลาดเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างความผันผวนและความเสี่ยง การเคลื่อนไหวแบบนาทีต่อนาทีของราคาหุ้นที่เราทุกคนสามารถเห็นได้บนทีวีและสมาร์ทโฟนของเราคือความผันผวนของตลาดซึ่งดึงดูดความสนใจของผู้คน เป็นความผันผวนของราคาตลาดของ

หลักทรัพย์โดยมักไม่มีพื้นฐานที่สมเหตุสมผลและถูกมองว่าเป็นความบันเทิงมากกว่าการวิเคราะห์ข้อมูล ความผันผวนมักไม่สะท้อนอะไรมากไปกว่าอารมณ์ชั่วคราวของตลาด ราคาหุ้นตีกลับไปรอบ ๆ กับตลาดโดยรวมมักเปิดโอกาสให้นักลงทุนซื้อหรือขายในราคาที่ดี หลายคนถูกกลืนหายไปกับโมเมนตัมที่เกิดขึ้น

แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่คุณค่าที่สำคัญอย่างแท้จริงของ บริษัท ที่อยู่ภายใต้สัญลักษณ์สัญลักษณ์แบบเลื่อน อย่างไรก็ตามการเคลื่อนไหวของตลาดเหล่านั้นมักจะมีความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีอะไรเลย

ความเสี่ยงมีความหมายถาวรการสูญเสียเงินทุนบางส่วนหรือทั้งหมด ความเสี่ยงไม่ใช่ความผันผวนของราคาชั่วคราว เราเชื่อว่าการลงทุนในพอร์ตการลงทุนภายใต้ผลการดำเนินงานในระยะสั้นไม่ได้หมายความว่าการลงทุนในพอร์ตการลงทุนนั้นมีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ตราบใดที่ธุรกิจอ้างอิงยังด้อยค่าและมีองค์กรที่

แข็งแกร่งและมีศักยภาพในระยะยาว นักลงทุนจำนวนมากพยายามหลีกเลี่ยงความผันผวนของตลาดทั้งหมด Wintergreen พยายามใช้ความผันผวนของตลาดเพื่อประโยชน์ในระยะยาวของผู้ถือหุ้นของเรา

Wintergreen ไม่ใช่กองทุนดัชนี ในความเป็นจริงเราเชื่อว่ามันเป็นเรื่องเกี่ยวกับเท่าที่เราจะได้รับจากกองทุนดัชนีในวันนี้และอายุ ด้วยการลงทุนใน 28 บริษัท ณ สิ้นปีซึ่งครอบคลุมตั้งแต่สวิตเซอร์แลนด์แคนาดาไปจนถึงฮ่องกงและตั้งแต่ บริษัท ไมโครแคปไปจนถึง บริษัท มูลค่า 275 พันล้านดอลลาร์

Wintergreen เป็นกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันและค่อนข้างเข้มข้น นั่นไม่ได้หมายความว่าเราเป็นผู้ค้าที่มีสมาธิสั้น ในทางตรงกันข้ามผลประกอบการประจำปีของกองทุนเฉลี่ยน้อยกว่า 20% นับตั้งแต่ก่อตั้ง เราเชื่อว่าผู้ถือหุ้นของเราจะได้รับบริการที่ดีที่สุดจากการรวบรวมกลุ่มธุรกิจที่มีคุณภาพสูงและไม่ได้รับ

การประเมินค่า เมื่อซื้อแล้วเราต้องการให้ธุรกิจเหล่านี้เพลิดเพลินไปกับผลประกอบการในอนาคต“ จิตใจที่ยิ่งใหญ่มีจุดมุ่งหมาย คนอื่น ๆ มีความปรารถนา- วอชิงตันเออร์วิง

Nestlé SA (“ เนสท์เล่”) เป็นตัวอย่างของ บริษัท คุณภาพสูงที่พลาดโอกาสส่วนใหญ่ของตลาดในปี 2556 เนสท์เล่ไม่ได้เป็นเพียงช็อกโกแลตแท่งและลูกอมแม้ว่าพวกเขาจะเป็นเจ้าของแบรนด์ดังเช่น Baby Ruth, Butterfinger และลูกเกดพร้อมกับ SweeTarts และ Gobstoppers เนสท์เล่ยังเป็น

Nescafe และ Coffee-mate, Nestea, Nesquick และ Juicy Juice ในส่วนของไอศกรีมเนสท์เล่ ได้แก่ Edy’s, Haagen-Dazs, Dreyers,

Skinny Cow และแน่นอนว่า Drumstick เนสท์เล่ยังเป็น Stouffers, DiGiorno และ Lean Cuisine พร้อมกับผลิตภัณฑ์สัตว์เลี้ยง Purina และผลิตภัณฑ์โภชนาการสำหรับทารกเช่น Gerber นี่ไม่ใช่รายชื่อแบรนด์เนสท์เล่ทั้งหมด

ความเชื่อมั่นเชิงลบเกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ระยะสั้นและอัตรากำไรของเนสท์เล่ส่งผลให้ผลการดำเนินงานของหุ้นของพวกเขาลดลงในปี 2556 ความกลัวว่าการเติบโตของตลาดเกิดใหม่จะชะลอตัวลงเป็นการถาวรโดยไม่ทราบว่ามีผู้คนหลายพันล้านคนทั่วโลกที่ต้องการ ชีวิตที่ดีขึ้นและตอนนี้ตระหนักดีว่าพวกเขามี

โอกาสที่จะมีส่วนร่วมอย่างเต็มที่มากขึ้นในผลิตภัณฑ์อุปโภคบริโภคที่มีวางจำหน่ายในสหรัฐอเมริกามานาน ผลตอบแทนจากเงินปันผลของเนสท์เล่ ณ สิ้นปีในสกุลเงินที่แข็งค่าของฟรังก์สวิสนั้นสูงกว่าทั้งอัตราผลตอบแทนปัจจุบันของตั๋วเงินคลังสหรัฐ (“ T-Bills”) ของสหรัฐฯและธนบัตรของกระทรวงการคลัง

สหรัฐฯ 10 ปี แดกดัน นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงนิยมการลงทุนในตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนต่ำซึ่งแทบจะไม่มีโอกาสได้รับผลตอบแทน เพื่อต่อสู้กับปัญหาเหล่านี้ผู้บริหารของเนสท์เล่ได้ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อแก้ไขหรือขายธุรกิจที่ด้อยประสิทธิภาพและไม่ใช่ธุรกิจหลักตั้งแต่ธุรกิจอาหารของ Jenny Craig ไป

จนถึงส่วนแบ่งของ บริษัท เครื่องปรุงรส Givaudan ด้วยรายได้กว่า 40% มาจากตลาดเกิดใหม่ที่กำลังเติบโตและแบรนด์อาหารที่แข็งแกร่งซึ่งทำให้ บริษัท มีอำนาจในการกำหนดราคาเราเชื่อว่าเนสท์เล่จะเป็นผู้ที่มีผลงานสม่ำเสมอสำหรับกองทุน ด้วยความเชื่อมั่นต่อเนสท์เล่ที่ย่ำแย่มากเราจึงเห็นโอกาสที่หาได้ยาก

ในการเริ่มต้นตำแหน่งในตัวเลือกการโทรที่ยาวนานในหุ้นของเนสท์เล่ในสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นราคาที่สมเหตุสมผล ตัวเลือกเหล่านี้ทำให้กองทุนมีสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นของเนสท์เล่เมื่อใดก็ได้ก่อนเดือนธันวาคม 2017 ในราคาหุ้น 60 และ 68 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นซึ่งไม่ไกลจาก 66.15 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นที่พวก

เขาซื้อขายเสร็จสิ้นในปี 2556 หากหุ้นของเนสท์เล่มีราคาที่ต่ำกว่า ในปี 2560 กองทุนจะได้รับผลตอบแทนที่ดีจากตัวเลือกการโทร แม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง แต่เราเชื่อว่าสมการความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นสิ่งที่เราชอบในกรณีนี้ แทนที่จะปล่อยให้ความเชื่อมั่นของตลาด

เป็นตัวกำหนดสิ่งที่เราซื้อและขายเรามุ่งหวังที่จะใช้ความผันผวนนี้เพื่อนำเงินสดไปใช้ในโอกาสต่างๆเช่นตัวเลือกการโทรของเนสท์เล่เหล่านี้ ซื้อหุ้นของเนสท์เล่ได้ตลอดเวลาก่อนเดือนธันวาคม 2560 ในราคาหุ้น 60 และ 68 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นซึ่งไม่ไกลจาก 66.15 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นซึ่งซื้อขายเสร็จสิ้นในปี 2556 หาก

หุ้นของเนสท์เล่มีราคาแข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อยภายในปี 2560 Fund ยืนหยัดเพื่อเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่ดีจากตัวเลือกการโทร แม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง แต่เราเชื่อว่าสมการความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นสิ่งที่เราชอบในกรณีนี้ แทนที่จะปล่อยให้ความเชื่อมั่นของตลาดเป็น

ตัวกำหนดสิ่งที่เราซื้อและขายเรามุ่งหวังที่จะใช้ความผันผวนนี้เพื่อนำเงินสดไปใช้ในโอกาสต่างๆเช่นตัวเลือกการโทรของเนสท์เล่เหล่านี้ ซื้อหุ้นเนสท์เล่ได้ตลอดเวลาก่อนเดือนธันวาคม 2560 ในราคาหุ้น 60 และ 68 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นซึ่งไม่ไกลจาก 66.15 ฟรังก์สวิสต่อหุ้นซึ่งซื้อขายเสร็จสิ้นในปี 2556 หากหุ้นของ

เนสท์เล่มีราคาแข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อยภายในปี 2560 Fund ยืนหยัดเพื่อเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่ดีจากตัวเลือกการโทร แม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง แต่เราเชื่อว่าสมการความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นสิ่งที่เราชอบในกรณีนี้ แทนที่จะปล่อยให้ความเชื่อมั่นของตลาดเป็นตัว

กำหนดสิ่งที่เราซื้อและขายเรามุ่งหวังที่จะใช้ความผันผวนนี้เพื่อนำเงินสดไปใช้ในโอกาสต่างๆเช่นตัวเลือกการโทรของเนสท์เล่เหล่านี้ หากหุ้นของเนสท์เล่มีราคาแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยภายในปี 2560 กองทุนก็จะได้รับผลตอบแทนที่ดีจากตัวเลือกการโทร แม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง

แต่เราเชื่อว่าสมการความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นสิ่งที่เราชอบในกรณีนี้ แทนที่จะปล่อยให้ความเชื่อมั่นของตลาดเป็นตัวกำหนดสิ่งที่เราซื้อและขายเรามุ่งหวังที่จะใช้ความผันผวนนี้เพื่อนำเงินสดไปใช้ในโอกาสต่างๆเช่นตัวเลือกการโทรของเนสท์เล่เหล่านี้ หากหุ้นของเนสท์เล่มีราคาแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยภายในปี 2560

กองทุนก็จะได้รับผลตอบแทนที่ดีจากตัวเลือกการโทร แม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้จะมีความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง แต่เราเชื่อว่าสมการความเสี่ยง

ผลตอบแทนเป็นสิ่งที่เราชอบในกรณีนี้ แทนที่จะปล่อยให้ความเชื่อมั่นของตลาดเป็นตัวกำหนดสิ่งที่เราซื้อและขายเรามุ่งหวังที่จะใช้ความผันผวนนี้เพื่อนำเงินสดไปใช้ในโอกาสต่างๆเช่นตัวเลือกการโทรของเนสท์เล่เหล่านี้“ ทุกอย่างมาถึงเขาที่เร่งรีบในขณะที่เขารอ- โทมัสเอ. เอดิสัน

ในปี 2013 ความคลั่งไคล้ในราคาสินทรัพย์เก็งกำไรที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ มีนักลงทุนเพียงไม่กี่คนที่มุ่งเน้นไปที่ธนบัตรดอลลาร์ที่อยู่ในสายตาที่มองเห็นได้ชัดเจนเพื่อรอรับส่วนลด ตัวอย่างของปรากฏการณ์นี้คือสถานการณ์การเก็งกำไรแบบคลาสสิกในหุ้นของ NV Energy (“ NVE”) ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม NVE ได้

ประกาศว่า บริษัท ได้ตกลงที่จะซื้อกิจการโดย Berkshire Hathaway Inc. (“ Berkshire”) ด้วยข้อตกลงเงินสดทั้งหมด 5.6 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่หุ้นของ NVE เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนต่ำกว่าราคาซื้อที่ 23.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น แต่ บริษัท ระบุความตั้งใจที่จะจ่ายเงินปันผลต่อไปจนกว่าการซื้อกิจการ

จะปิดในอีกหลายเดือน ในช่วงเวลาที่เงินสดและ T-Bills ระยะสั้นของสหรัฐฯไม่ได้ผลอะไรเลยหุ้น NVE ให้ผลตอบแทนการเก็งกำไร 3.1% ที่แทบไม่มีความเสี่ยง

เมื่อ Berkshire พร้อมที่จะมีเงินสดอยู่ในมือความเสี่ยงที่ชัดเจนเพียงอย่างเดียวของการเก็งกำไรนี้คือ Berkshire สามารถเดินออกจากข้อตกลงหรือข้อตกลงดังกล่าวจะไม่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาล จากประวัติอันยาวนานของ Berkshire ในการดูการเข้าซื้อกิจการจนถึงเสร็จสมบูรณ์

และเงินสดที่มีอยู่ 4 หมื่นล้านดอลลาร์เรามองว่าความเสี่ยงที่พวกเขาเดินจากไปนั้นต่ำมาก เรายังถือว่าการอนุมัติตามกฎข้อบังคับมีความเป็นไปได้สูงมาก แทนที่จะได้รับ 0.15% ใน T-Bills ระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาเราได้นำเงินสดบางส่วนของกองทุนไปใช้ในหุ้น NVE เมื่อการซื้อกิจการปิดในวันที่ 20

ธันวาคมหุ้นของ NVE ได้รับรู้กำไร 2.5% รวมถึงเงินปันผลในเวลาเพียงหกเดือนผลตอบแทนเกือบ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่ผลตอบแทนนั้นลดลงเมื่อเทียบกับสิ่งที่ S&P 500 ส่งคืนในปี 2556 แต่เรายินดีที่จะมี“ ทางเลือกเงินสด” ที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงเกินกว่าที่มีอยู่ในตราสารเงินสดแบบ

เดิม เราเชื่อว่าความพร้อมของโอกาสในการเก็งกำไรที่คุ้มค่าดังกล่าวเป็นการบ่งชี้ถึงความหมกมุ่นของผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงในปี 2556 NVE เป็นโอกาสในการคืนกำไรแบบคลาสสิกที่ไม่สัมพันธ์กัน ผลตอบแทนของมันไม่ขึ้นอยู่กับสิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่ เมื่อทุก

คนจมอยู่กับความตื่นเต้นของตลาดวัวบางครั้งอาจต้องจ่ายเงินเพื่อดูสิ่งที่คนอื่นมองข้ามและลืมไปอย่างใกล้ชิด เรายินดีที่มี “ทางเลือกเงินสด” ที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงเกินกว่าที่มีอยู่ในตราสารเงินสดแบบเดิม เราเชื่อว่าความพร้อมของโอกาสในการเก็งกำไรที่คุ้มค่าดังกล่าวเป็นการบ่งชี้ถึงความหมกมุ่นของ

ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงในปี 2556 NVE เป็นโอกาสในการคืนกำไรแบบคลาสสิกที่ไม่สัมพันธ์กัน การกลับมาของมันไม่ขึ้นกับสิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่ เมื่อทุกคนจมอยู่กับความตื่นเต้นของตลาดวัวบางครั้งอาจต้องจ่ายเงินเพื่อดูสิ่งที่คนอื่นมองข้ามและลืมไปอย่าง

ใกล้ชิด เรายินดีที่มี “ทางเลือกเงินสด” ที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงเกินกว่าที่มีอยู่ในตราสารเงินสดแบบเดิม เราเชื่อว่าความพร้อมของโอกาสในการเก็งกำไรที่คุ้มค่าดังกล่าวเป็นการบ่งชี้ถึงความหมกมุ่นของผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงในปี 2556 NVE

เป็นโอกาสในการคืนกำไรแบบคลาสสิกที่ไม่สัมพันธ์กัน การกลับมาของมันไม่ขึ้นกับสิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่ เมื่อทุกคนจมอยู่กับความตื่นเต้นของตลาดวัวบางครั้งอาจต้องจ่ายเงินเพื่อดูสิ่งที่คนอื่นมองข้ามและลืมไปอย่างใกล้ชิด เราเชื่อว่าความพร้อมของโอกาสในการเก็งกำไรที่คุ้มค่าดังกล่าวเป็นการบ่งชี้ถึงความหมกมุ่น

ของผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงในปี 2556 NVE เป็นโอกาสในการคืนกำไรแบบคลาสสิกที่ไม่สัมพันธ์กัน การกลับมาของมันไม่ขึ้นกับสิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่ เมื่อทุกคนจมอยู่กับความตื่นเต้นของตลาดวัวบางครั้งอาจต้องจ่ายเงินเพื่อดูสิ่งที่คนอื่นมองข้ามและลืมไปอย่าง

ใกล้ชิด เราเชื่อว่าความพร้อมของโอกาสในการเก็งกำไรที่คุ้มค่าดังกล่าวเป็นการบ่งชี้ถึงความหมกมุ่นของผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงในปี 2556 NVE เป็นโอกาสในการคืนกำไรแบบคลาสสิกที่ไม่สัมพันธ์กัน การกลับมาของมันไม่ขึ้นกับสิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่ เมื่อทุก

คนจมอยู่กับความตื่นเต้นของตลาดวัวบางครั้งอาจต้องจ่ายเงินเพื่อดูสิ่งที่คนอื่นมองข้ามและลืมไปอย่างใกล้ชิด“ ทางโค้งไม่ได้เป็นจุดสิ้นสุดของถนน … เว้นแต่คุณจะเลี้ยวไม่ได้- เฮเลนเคลเลอร์

บางครั้ง Mr. Market นำเสนอสินทรัพย์คุณภาพสำหรับนักลงทุนระยะยาวในราคาที่ด้อยคุณภาพ เราเชื่อว่าตอนนี้เป็นเวลาดังกล่าว ในมุมมองของเราความรู้สึกเชิงลบและการมองโลกในแง่ร้ายที่มากเกินไปได้ส่งผลกระทบต่อฮ่องกงและจีนเป็นเวลาหลายเดือน สิ่งนี้ได้เปิดโอกาสให้กองทุนเข้าซื้อ Sun Hung Kai

Properties Ltd. (“ SHK”) ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์และเจ้าของบ้านรายใหญ่ที่สุดในฮ่องกงโดยที่เราเชื่อว่าเป็นส่วนลดมูลค่าทรัพย์สินสุทธิจำนวนมาก SHK ไม่ใช่ชื่อครัวเรือนในสหรัฐอเมริกา แต่ลองพิจารณาสิ่งนี้: ลองนึกถึงอาคารสำนักงานชั้นนำและอาคารที่พักอาศัยที่ต้องการซึ่งตั้งอยู่ในใจกลางเมืองที่

ใกล้คุณที่สุดและคุณจะได้ภาพธุรกิจของ SHK ในฮ่องกงในฐานะ เช่นเดียวกับเซี่ยงไฮ้ซึ่ง บริษัท กำลังขยายโดเมนอย่างรวดเร็ว ด้วยอัตราการเข้าพักสำหรับสำนักงานและอสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้าปลีกใกล้ 100% ความต้องการอพาร์ทเมนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับผู้ที่มีฐานะร่ำรวยและโครงการใหม่เต็มรูปแบบ

ในพื้นที่ชั้นนำเราเชื่อว่า SHK เป็นแพ็คเกจของสินทรัพย์ที่มั่นคงที่ซื้อขายที่ ส่วนลดที่น่าสนใจสำหรับมูลค่าพื้นฐาน ความกลัวเกี่ยวกับการชะลอตัวอย่างรุนแรงในเศรษฐกิจของจีนรวมถึงความพยายามของรัฐบาลท้องถิ่นในการระงับการเพิ่มขึ้นของราคาอสังหาริมทรัพย์ได้ส่งผลให้เกิดความเชื่อมั่นในตลาดเชิงลบ อีก

ประเด็นหนึ่งที่สร้างเงาให้กับ บริษัท คือการดำเนินการทางกฎหมายของรัฐบาลฮ่องกงที่เริ่มต้นเมื่อ 2 ปีก่อนกับประธานร่วมของ บริษัท เรย์มอนด์และโทมัสกวอก แม้ว่าการดำเนินงานประจำวันของ บริษัท อาจไม่ได้รับผลกระทบ มีผลกระทบต่อนักลงทุนที่เก็งกำไรเกี่ยวกับผลกระทบต่อ บริษัท มุมมองของเราคือ

ปัญหาทางกฎหมายนี้ได้รับการลดราคาหุ้นและสิ่งที่เราต้องวิเคราะห์คือมูลค่าการถือครองทรัพย์สินมหาศาลของ SHK เมื่อหมอกนี้ยกตัวขึ้น – และเราเชื่อว่าจะ

เป็นเช่นนั้น – เราคาดว่าส่วนลดของ SHK ต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิจะแคบลงโดยมีความเป็นไปได้ที่จะอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นของ Wintergreen ได้รับผลกำไรจากความไม่ตรงกันระหว่างราคาตลาดปัจจุบันกับมูลค่าที่แท้จริง“ ไม่ใช่ว่าทุกอย่างไม่แน่นอน-Blaise Pascal

เบลสปาสคาลเป็นชายผู้น่าทึ่งที่อาศัยอยู่ในยุโรปในช่วงทศวรรษ 1600 และเมื่ออายุสิบแปดปีได้ประดิษฐ์เครื่องจักรที่สามารถบวกและลบได้ ในวัยสามสิบต้น ๆ เขาเขียนตำราทางคณิตศาสตร์ที่หลายคนมองว่าเป็นรากฐานสำหรับงานสมัยใหม่เกี่ยวกับความน่าจะเป็น ฉันสงสัยว่าเขาจะต้องประหลาดใจที่ได้เห็นผลงานของ

เขาในสถานที่ต่างๆเช่นมาเก๊า ในทางภูมิศาสตร์มาเก๊าเป็นคาบสมุทรขนาดเล็กที่ยื่นออกไปในทะเลจีนใต้ทางตะวันตกของฮ่องกง เป็นสถานที่เดียวในประเทศจีนที่การเล่นเกมคาสิโนถูกกฎหมายและจนถึงปี 2545 การเล่นเกมทั้งหมดในมาเก๊าอยู่ภายใต้การควบคุมการผูกขาดของ บริษัท เดียว 2002 ถือเป็นการสิ้นสุด

การผูกขาดเกมในมาเก๊าและ Wynn Resorts, Inc. (“ Wynn”) ได้รับใบอนุญาตให้ดำเนินการคาสิโนบนคาบสมุทร ตามแบบฉบับของสตีฟวินน์ บริษัท ได้สร้างรีสอร์ทคาสิโนที่มีคุณภาพสูงสุดในมาเก๊า นักพนันชาวเอเชียแห่เข้ามาที่ Wynn จำนวนมาก ด้วยค่าใช้จ่ายประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในการสร้าง

Wynn Macau ได้สร้างเงินสดจำนวนมากจนจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นกว่า 3.3 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2549 ซึ่งเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่เหลือเชื่ออย่างแท้จริง

รายได้จากคาสิโนในมาเก๊าได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นและเติบโตขึ้นเป็นกว่า 45,000 ล้านดอลลาร์ต่อปีซึ่งสูงกว่าลาสเวกัสถึง 9 เท่า ด้วยจำนวนผู้เยี่ยมชมและรายได้ที่เพิ่มขึ้น Wynn Macau ได้เริ่มแผนการขยายกิจการซึ่งจะเพิ่มขนาดการดำเนินงานในมาเก๊าเป็นสองเท่า จากการประเมินมูลค่าของ บริษัท

เราเชื่อว่าเราจ่ายในราคายุติธรรมสำหรับการดำเนินงานในมาเก๊าในปัจจุบันของ บริษัท และรับส่วนขยายในอนาคตได้ฟรี ด้วยประวัติการก่อตั้งของ Steve Wynn ในฐานะผู้ให้บริการคาสิโนอันดับหนึ่งและซีอีโอที่มุ่งเน้นผู้ถือหุ้นเราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะได้เป็นหุ้นส่วนในธุรกิจของเขาเพื่ออนาคตที่สดใส

รัฐบาลจีน จำกัด จำนวนใบอนุญาตการเล่นเกมในมาเก๊าไว้ที่หกใบซึ่งสร้างอุปสรรคขั้นสูงสุดในการเข้าร่วมการแข่งขัน ด้วยผู้คนสามพันล้านคนที่อาศัยอยู่ภายในเที่ยวบินห้าชั่วโมงของมาเก๊าและการแข่งขันที่ จำกัด เราเชื่อว่า Wynn Macau มีศักยภาพที่จะตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างล้นหลามในอีกไม่กี่ปี Wynn Macau ถือ

เงินสดสุทธิในงบดุลและการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจสร้างสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นตัวอย่างที่สำคัญของการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนสูงที่เราแสวงหา

กองทุนอย่างต่อเนื่อง ด้วยการลงทุนทั่วโลกในสถานที่ต่างๆเช่นมาเก๊าเราเชื่อว่าเรากำลังเพิ่มความน่าจะเป็นของผลตอบแทนระยะยาวสำหรับผู้ถือหุ้น Wintergreen“ ความกล้าหาญคือความสง่างามภายใต้แรงกดดัน- เออร์เนสต์เฮมิงเวย์

บริษัท โคคา – โคลา (“ โคคา – โคลา”) และเนสท์เล่เป็นตัวอย่างของ บริษัท ที่มีคุณค่าและยั่งยืนที่สุดในโลก ซึ่งแตกต่างจาก บริษัท เก็งกำไรบางแห่งที่ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้วทั้งสองกลุ่มนี้ถูกละเลยเป็นส่วนใหญ่ ด้วยผลตอบแทนรวมสำหรับปี 2556 ที่ 17% และ 13% ตามลำดับ (รวมเงินปันผล)

โคคา – โคลาและเนสท์เล่ตกอยู่ในกลุ่มที่ถูกมองข้าม แทนที่จะจมอยู่กับความคลั่งไคล้การเก็งกำไรซึ่งกินตลาดส่วนใหญ่เราใช้จุดอ่อนของโคคา – โคลาและเนสท์เล่เป็นโอกาสในการเพิ่มตำแหน่งของกองทุน

ในปี 2013 โคคา – โคลาได้รับผลกระทบจาก ‘ภาษีโซดา’ ใหม่ในเม็กซิโก ในขณะที่ภาษีโซดาเป็นหัวข้อข่าวที่ดึงดูดความสนใจ แต่เราเชื่อว่าความเป็นจริงพื้นฐานของธุรกิจของ Coca-Cola นั้นแข็งแกร่งเช่นเคย กลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มของ Coca-Cola มีความหลากหลายอย่างมากทั้งในด้านแบรนด์และ

ภูมิศาสตร์ ในความเป็นจริงในบรรดาแบรนด์โคคา – โคลา 16 แบรนด์ที่มียอดขายต่อปีมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์มีเพียงสาม (โค้กสไปรท์และแฟนต้า) เท่านั้นที่เป็นน้ำอัดลมที่มีน้ำตาล แบรนด์ส่วนใหญ่มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ประกอบด้วยน้ำอัดลมน้ำผลไม้ชาและน้ำเปล่าที่ปราศจากน้ำตาล นอกจากนั้นยังมี

การบังคับใช้ภาษีน้ำตาลในประเทศเดียวคือเม็กซิโกและการเสนอให้มีการใช้ภาษีดังกล่าวในประเทศอื่น ๆ ได้รับการต่อต้านอย่างหนัก ในขณะที่เม็กซิโกเป็นตลาดสำคัญสำหรับโคคา – โคลา

ธุรกิจของโคคา – โคลายังได้รับผลกระทบจากความผันผวนในตลาดเกิดใหม่เนื่องจากยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องทั่วโลกและสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นด้วยการปรับปรุงการดำเนินการบรรจุขวดในสหรัฐอเมริกาและที่อื่น ๆ ทั่วโลก บริษัท เป็นผู้ซื้อหุ้นของตัวเองอย่างตะกละตะกลามและอยู่ระหว่างโครงการซื้อหุ้นคืนจำนวน 500 ล้านหุ้นมูลค่าประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ เรายินดีที่จะซื้อหุ้นร่วมกับ บริษัท ในราคาที่เราเชื่อว่าจะสามารถต่อรองได้ในระยะยาว

ดังที่ฉันเขียนไว้ใกล้กับจุดเริ่มต้นของจดหมายฉบับนี้ที่ Wintergreen เราเป็นผู้ดูแลเงินที่หามาได้ยากของผู้ถือหุ้นของเรา เราไม่ชอบความเสี่ยงและเชื่อว่าเกณฑ์ไตรเฟคตาของเราการตรวจสอบข้อมูล บริษัท และความขยันเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการรักษาและเพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น บางครั้งเราไม่เห็นด้วยกับความ

คิดที่เป็นเอกฉันท์ เราเชื่อมั่นว่าผู้ถือหุ้นของ Wintergreen มีศักยภาพที่จะเติบโตอย่างมั่งคั่งเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากแนวทางที่มีวินัยและการวิเคราะห์อย่างขยันขันแข็งของเรา นี่เป็นช่วงเวลาพิเศษ เรากำลังค้นหาสินทรัพย์ที่มีคุณภาพในราคาส่วนลดที่มีความหมายพร้อมกับผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าในระยะยาวที่น่าสนใจ

ขอบคุณ. ขอขอบคุณที่ให้ความสนใจและลงทุนอย่างต่อเนื่องใน Wintergreen Fund, Inc.ขอแสดงความนับถืDavid J.Winters, CFPortfolio Managerการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ

ก่อนลงทุนคุณควรพิจารณาวัตถุประสงค์การลงทุนความเสี่ยงค่าใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายของกองทุนอย่างรอบคอบ นี้และข้อมูลอื่น ๆ ที่อยู่ในหนังสือชี้ชวนและ

หนังสือชี้ชวนสรุปสำเนาซึ่งอาจจะได้รับโดยการเยี่ยมชมเว็บไซต์ของกองทุนที่www.wintergreenfund.com โปรดอ่านหนังสือชี้ชวนและหนังสือชี้ชวนโดยสรุปอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

กองทุนมีความเสี่ยงหลายประการซึ่งอาจทำให้นักลงทุนสูญเสียเงินได้ โปรดอ่านหนังสือชี้ชวนเพื่อดูรายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับความเสี่ยงของกองทุนซึ่งรวมถึง แต่ไม่ จำกัด เพียงสิ่งต่อไปนี้: การสูญเสียเงินต้นที่ลงทุนไปความเสี่ยงในตลาดหุ้นความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงด้านรายได้ความเสี่ยงด้านเครดิต

ความเสี่ยงจากสกุลเงินและต่างประเทศ / ความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่ ความเสี่ยงเหล่านี้รวมถึงความผันผวนของสกุลเงินความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจหรือการเงินการขาดข้อมูลทางการเงินที่ทันเวลาหรือเชื่อถือได้หรือการพัฒนาทางการเมืองหรือกฎหมายที่ไม่เอื้ออำนวย ความเสี่ยงเหล่านี้เพิ่มขึ้นในตลาดเกิดใหม่ ความ

เสี่ยงจากการขายชอร์ตคือความเสี่ยงที่กองทุนจะขาดทุนไม่ จำกัด หากราคาหลักทรัพย์ที่ขายชอร์ตเพิ่มขึ้นระหว่างเวลาขายชอร์ตกับเวลาที่กองทุนเข้ามาแทนที่หลักทรัพย์ที่ยืมมา เนื่องจากความเสี่ยงเหล่านี้กองทุนอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย

สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 ผู้ถือหุ้นสิบอันดับแรกของกองทุน ได้แก่ Swatch Group AG * 8.8%; Jardine Matheson Holdings Ltd. , 7.0%; Berkshire Hathaway Inc. , Class B, 6.2%; Franklin Resources Inc. , 6.1%; MasterCard Inc. , Class A,

6.0%; Compagnie Financiere Richemont SA, 5.9%; บมจ. British American Tobacco 5.6%; Reynolds American, Inc. , 4.8%;

Wynn Macau Ltd. , 4.7%; Canadian Natural Resources Ltd. , 4.6% * รวมผู้ถือ Swatch Group AG และหุ้นจดทะเบียน การถือครองอาจมีความเสี่ยงและมีการเปลี่ยนแปลง

ดัชนี S&P 500 เป็นดัชนีที่ไม่มีการจัดการแบบกว้างซึ่งแสดงถึงประสิทธิภาพของหุ้นสามัญที่ถือกันอย่างแพร่หลาย 500 ตัว เราไม่สามารถลงทุนโดยตรงใน

ดัชนีได้ อัตราส่วนราคาต่อกำไรคือการประเมินราคาหุ้นปัจจุบันของ บริษัท เทียบกับกำไรของ บริษัท เงินปันผลตอบแทนที่กล่าวถึงไม่ได้แสดงถึงผลตอบแทนของกองทุน

ความคิดเห็นที่อยู่ในจดหมายฉบับนี้เป็นของผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของกองทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และอาจไม่สะท้อนความคิดเห็นของเขาในวันที่จดหมายฉบับนี้เผยแพร่ครั้งแรกหรือเมื่อใดก็ได้หลังจากนั้น ตัวอย่างก่อนหน้านี้ของการลงทุนเฉพาะจะรวมไว้เพื่อแสดงขั้นตอนและกลยุทธ์การลงทุนของกองทุน

ไม่สามารถรับประกันได้ว่าการลงทุนดังกล่าวจะยังคงแสดงอยู่ในพอร์ตการลงทุนของกองทุน การถือครองและการจัดสรรขึ้นอยู่กับความเสี่ยงและการเปลี่ยนแปลง

มุมมองที่อธิบายไว้ในที่นี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลการดำเนินงานในอนาคตและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนเกี่ยวกับการซื้อหรือการขายหลักทรัพย์ใด ๆ

Foreside Fund Services, LLC ผู้จัดจำหน่ายติดต่อLiz Cohernour-888-468-6473ข้อมูล บริษัท WINTERGREEN FUND, INCNASDAQ: WGRIX, WGRNX

ผู้ติดต่Wintergreen Fund, IncLiz Cohernour, 1-888-468-647กองทุน WINTERGREEN, INCแนสแด็ก: WGRIX ดูราคาหุ้นและแผนภูมิ ดูการยื่น

คำร้องของ SEสรุปการเปิดตัWintergreen Fund, Inc. Institutional Class (NASDAQ: WGRIX) และ Investor Class (NASDAQ: WGRNX) มีความยินดีที่จะประกาศกเผยแพร่จดหมายผู้ถือหุ้นประจำปี 2556

รุ่นที่วางจำหน่ายภาษาอังกฤผู้ติดต่Wintergreen Fund, IncLiz Cohernour, 1-888-468-647ค้นหเข้าสู่ระบบลงชื่เพิ่มเติมจาก Business Wirบล็อก

สหราชอาณาจักร / ไอร์แลนด์Deutschlandฝรั่งเศสฮ่องกงอิตาลีญี่ปุ่นTradeshownews.cติดต่อเรากลยุทธ์ภาษีของสหราชอาณาจักรความเป็นส่วนตัวจัดการคุกกี้เงื่อนไขการใช้บริการลิขสิทธิ์© 2021 Business Wire, Inc.Harrah’s Rincon Casino & Resort เปิดตัวชื่อใหม่: Harrah’s Resort

Southern Californiการประกาศเปลี่ยนชื่อเกิดขึ้นพร้อมกับการปรับปรุงอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 160 ล้านเหรียญและทิศทางใหม่ของรีสอร์ท04 มีนาคม 2557 09:05 น. เวลามาตรฐานตะวันออก
ซานดิเอโก – ( บิสิเนสไว ) – Harrah ‘s รินคอนคาสิโนแอนด์รีสอร์ทมีความภูมิใจที่จะประกาศเปิดตัวแบรนด์ของโรงแรมใหม่และคาดว่าจะสูงวิวัฒนาการแบรนด์ไปยังบริเวณใกล้เคียงของรีสอร์ทแคลิฟอร์เนียภาคใต้ การเปลี่ยนชื่อก่อนที่จะเสร็จสิ้นในเดือนเมษายน 2014 ด้วยเงิน 160 ล้านดอลลาร์การปรับปรุงและการขยายหลายเฟสและเป็นการปิดล้อมทิศทางใหม่ของรีสอร์ทอย่างสวยงามโดยมุ่งเน้นไปที่ประสบการณ์การเล่นเกมและรีสอร์ทในแคลิฟอร์เนียตอนใต้ที่ได้รับการปรับปรุงและสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับแขก

“ การเปลี่ยนชื่อทำให้มั่นใจได้ว่าแขกทั่วประเทศจะรู้ว่าเมื่อพวกเขามาเยี่ยมชมรีสอร์ทแห่งนี้ซึ่งเป็นของชาวอินเดียนแดง Rincon Band of Luiseñoพวกเขาจะเพลิดเพลินไปกับประสบการณ์ระดับโลกที่พวกเขาคาดหวังจากจุดหมายปลายทางที่เป็นแบรนด์ระดับประเทศ”

ทวีตนี้
“ เราตื่นเต้นมากสำหรับบทต่อไปที่รีสอร์ทและด้วยการเปลี่ยนแปลงทั้งสถานที่ให้บริการนี้การมุ่งเน้นไปที่การบริการและประสบการณ์ของแขกที่ Harrah’s Resort Southern California จะเกินความคาดหมายและนำรีสอร์ทไปสู่อีกระดับ” ภูมิภาคกล่าว ประธานและผู้จัดการทั่วไป Janet Beronio “ การเปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการนี้เกิดขึ้นพร้อมกันกับการเปิดตัวการปรับปรุงและการขยายตัวล่าสุดของเราในเดือนเมษายนซึ่งทำให้ Harrah เป็นสถานที่ตากอากาศชั้นนำของแคลิฟอร์เนียตอนใต้

“ การขยายตัวของเราทำให้มั่นใจได้ว่าเรามีทรัพย์สินที่เหมาะกับแขกทุกคนและสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับลูกค้าเกมของเรามากยิ่งขึ้น” Beronio กล่าวต่อ “ ไม่ว่าคุณจะเป็นนักเดินทางเพื่อการพักผ่อนที่กำลังมองหาสถานที่พักผ่อนอย่างรวดเร็วคนที่ต้องการเพลิดเพลินกับอาหารมื้อใหญ่และคอนเสิร์ตนักวางแผนการประชุมที่รวบรวมสถานที่พักผ่อนหรือการประชุมนอกสถานที่หรือคนที่จัดงานเลี้ยงหรืองานใหญ่ Harrah’s Resort Southern California สามารถ มอบทุกสิ่งที่คุณต้องการเพื่อประสบการณ์การเล่นเกมในรีสอร์ทที่สมบูรณ์แบบ”

“ วงรินคอนรู้สึกตื่นเต้นมากกับการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกมากมายที่เกิดขึ้น” โบมาซเซตติประธานกลุ่มรินคอนแห่งลูเซโญอินเดียนแดงกล่าว “ การเปลี่ยนชื่อทำให้มั่นใจได้ว่าแขกทั่วประเทศจะรู้ว่าเมื่อพวกเขามาเยี่ยมชมรีสอร์ทแห่งนี้ซึ่งเป็นของชาวอินเดียนแดง Rincon Band of Luiseñoพวกเขาจะเพลิดเพลินไปกับประสบการณ์ระดับโลกที่พวกเขาคาดหวังจากจุดหมายปลายทางที่เป็นแบรนด์ระดับประเทศ”

สถานที่ตั้งของ Harrah’s Resort Southern California ใน Valley Center ที่งดงามทำให้เป็นสถานที่พักผ่อนที่ง่ายสำหรับชาวแคลิฟอร์เนียตอนใต้ Harrah’s Resort ใช้เวลาขับรถเพียง 1 ชั่วโมงจากตัวเมืองซานดิเอโกและ 2 ชั่วโมงจากลอสแองเจลิส Harrah’s Resort สามารถนำเสนอทุกสิ่งที่รีสอร์ทในชุมชนเหล่านั้นมีให้แก่นักท่องเที่ยว Harrah’s Resort Southern California จะมีห้องพัก 1,065 ห้องหลังจากเปิดตัวอาคารโรงแรมใหม่เอี่ยมขนาด 403 ห้องทำให้มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสี่ในมณฑล หอคอยแห่งใหม่นี้มีห้องสวีทเพิ่มอีก 52 ห้องทำให้จำนวนห้องชุดของรีสอร์ทมีจำนวน 152 ห้องนอกจากนี้ยังมีกำหนดเปิดให้บริการในเดือนเมษายนคือ Spiked ซึ่งเป็นห้องรับรองพิเศษสำหรับค็อกเทลฝีมือใหม่ นอกจากนี้ยังมีตัวเลือกอาหารแบบหยิบใส่ได้ด้วยการเปิดตัว Earl of Sandwich และการกลับมาของ Pink’s Hot Dogs ในตำนาน

สิ่งที่เพิ่มเข้ามาเหล่านี้รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวกของรีสอร์ทที่มีอยู่ในปัจจุบันเช่น The Spa at Harrah’s ซึ่งมีบริการนวดผ่อนคลายจำนวนมากกระตุ้นใบหน้าและทรีทเมนท์พิเศษอื่น ๆ สิ่งอำนวยความสะดวกยอดนิยมอีกอย่างคือห้องอาหารหรู Fiore Fiore เป็นผู้ชนะรางวัลWine Spectator Award of Excellence ถึง 7 ครั้งโดยมีเมนูให้เลือกมากมายจากเมนูหมุนเวียนตามฤดูกาล ผู้เข้าพักสามารถจับคู่ตัวเลือกของพวกเขากับรายการไวน์ที่ได้รับการคัดสรรซึ่งมีไวน์มากถึง 120 ชนิด

การขยายตัวที่ Harrah’s Resort หยุดลงในเดือนตุลาคม 2555 และเฟสแรกได้รับการเปิดเผยในเดือนกรกฎาคม 2556 ด้วยการเปิดตัว ‘ritas Cantina and Dive ที่ได้รับแรงบันดาลใจจากบาจาซึ่งเป็นสระว่ายน้ำสามชั้นพร้อมบาร์สำหรับว่ายน้ำแห่งเดียวของ SoCal และ Lazy 400 ฟุต แม่น้ำ. Dive ยังเป็นที่ตั้งของDive Dayclub Adult Swim ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในวันเสาร์ที่จัดขึ้นในเดือนพฤษภาคม – กันยายน การปรับปรุงขั้นที่สองเสร็จสิ้นในเดือนมกราคม 2557 ด้วยการเปิดตัว The Events Center ซึ่งเป็นสถานที่จัดประชุมและความบันเทิงที่ทันสมัยปลอดบุหรี่ 53,221 ตารางฟุตซึ่งรองรับที่นั่งในรูปแบบคอนเสิร์ตได้ถึง 2,200 ที่นั่งหรือจัดเลี้ยง 1,200 งาน – สไตล์ Harrah’s Resort เพิ่งให้การต้อนรับ Starbucks และบาร์ไวน์และเบียร์คราฟต์ Corked ซึ่งมีชานบ้านขนาด 15,260 ตารางฟุตเหมาะสำหรับงานปาร์ตี้ก่อนงานและการแสดงดนตรีสด ทั้ง Corked และ Starbucks เป็นสถานที่ปลอดบุหรี่เช่นเดียวกับร้านอาหารทั้งหมดของรีสอร์ท นอกจากนี้รีสอร์ทยังมีห้องพักและห้องสวีทปลอดบุหรี่ 891 ห้องและพื้นที่เล่นเกมปลอดบุหรี่มากกว่า 10,703 ตารางฟุต

สิ่งใหม่ที่เพิ่มเข้ามาเหล่านี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าในฤดูใบไม้ผลินี้ Harrah’s Resort Southern California จะขยายจากปลายทางการเล่นเกมที่มีพื้นคาสิโนชั้นยอดและจะเติบโตเป็นคาสิโนและรีสอร์ทที่โดดเด่นตลอดฤดูกาล 1.2 ล้านตารางฟุต ทั้งหมดตรงกับชื่อใหม่

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมกรุณาเยี่ยมชมwww.HarrahsSoCal.com , www.facebook.com/HarrahsSoCal , www.twitter.com/HarrahsSoCal และwww.instagram.com/HarrahsSoCalเกี่ยวกับ Harrah’s Resort Southern California

Harrah’s Resort Southern California รีสอร์ทที่ได้รับรางวัล AAA Four-Diamond Award ตั้งอยู่ที่ 777 Harrah’s Rincon Way (33750 Valley Center Road) ใน Valley Center, CA ห่างจาก Escondido ไปทางตะวันออกเฉียงเหนือ 20 นาที Harrah’s Resort เป็นรีสอร์ทชั้นนำ

และสถานที่เล่นเกมพร้อมสิ่งอำนวยความสะดวกที่ทันสมัยและการบริการลูกค้าที่ไม่มีใครเทียบได้ ผู้ได้รับรางวัลมากมายรวมถึงWine Spectatorรางวัลแห่งความเป็นเลิศแบรนด์ Diego Emerging Brand แห่งปีสำหรับ Dive Dayclub รางวัล Travelife Gold Key ด้านความยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อมและการ

จัดอันดับสี่หลักจาก Green Key Global รีสอร์ทมีบริการอาหารรสเลิศและร้านอาหารแบบสบาย ๆ บาร์หลายแห่งและ การเลือกเลานจ์สระว่ายน้ำสามชั้นสปาที่ได้รับรางวัลพื้นที่จัดประชุมเต็มรูปแบบและศูนย์รวมความบันเทิงและชั้นคาสิโนที่มีช่องและเกมบนโต๊ะให้เลือกมากมาย Harrah’s Resort เป็นเจ้าของโดย

Band of Royal Online มือถือ Luiseño Indians และบริหารโดย HCAL, LLC ซึ่งเป็น บริษัท ใบอนุญาตของ Caesarsเกี่ยวกับ Rincon Band of Luiseño Indians

Rincon Band of Luiseño Indians ควบคุมการจอง6,000เอเคอร์ใน Valley Center และมีสมาชิกมากกว่า 500 คน Rincon Band ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2418 เป็นรัฐบาลที่ได้รับการยอมรับจากรัฐธรรมนูญของสหรัฐอเมริกาและรัฐบาลกลาง สภาชนเผ่าที่ได้รับการเลือกตั้งตามระบอบประชาธิปไตยมีอำนาจ

บริหารนิติบัญญัติและกฎหมายในการปกป้องและส่งเสริมสวัสดิภาพของสมาชิกชนเผ่าและดินแดนที่มีอำนาจเท่าเทียมกับเมืองมณฑลหรือรัฐ วง Rincon เป็นเจ้าของ Harrah’s Resort Southern California และใช้ผลกำไรจากสถานประกอบการเชิงพาณิชย์แห่งนี้และอื่น ๆ เพื่อให้บริการต่างๆเช่นตำรวจและการปกป้องสิ่งแวดล้อมการดูแลสุขภาพโปรแกรมอาวุโสเยาวชนและวัฒนธรรมการพัฒนาเศรษฐกิจและศาลชนเผ่า

รัฐบาลยังให้ทุนแก่หน่วยดับเพลิงของชนเผ่ารถพยาบาลและหน่วยแพทย์ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงของนายอำเภอที่เพิ่มขึ้นซึ่งให้บริการสำรองห้องพักและชุมชนใกล้เคียง วิสาหกิจชนเผ่าของ Rincon เป็นผู้มีส่วนสำคัญต่อเศรษฐกิจของ North San Diego County ผ่านการสร้างงานการซื้อสินค้าและบริการในท้อง

ถิ่นและการสร้างภาษี เว็บพนันบอล Royal Online มือถือ การบริจาคของชุมชนประจำปีให้กับองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรในภูมิภาคสนับสนุนโครงการคุณภาพชีวิต สภาชนเผ่าที่ได้รับการเลือกตั้งในปี 2014 ประกอบด้วยประธาน Bo Mazzetti รองประธานหญิง Stephanie Spencer และสมาชิกสภา Steve Stallings, Laurie E. Gonzalez และ Frank Mazzetti III